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电商行业:京东谷歌合作探索全球零售业务

日期: 2018-06-21 浏览人数: 157 来源: 编辑:

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核心提示:【研究报告内容摘要】  事件:  6月18日,京东发布公告,宣布谷歌将以5.5亿美元现金投资京东,收购约2711万股新发行的京东A

【研究报告内容摘要】   
    事件:
  6月18日,京东发布公告,宣布谷歌将以5.5亿美元现金投资京东,收购约2711万股新发行的京东A类普通股,交易后拥有京东约1%的股权。公告称双方将结成广泛的战略合作伙伴关系。京东计划优选一系列高品质商品,通过Google Shopping(谷歌购物)在全球多个地区进行销售。
  点评:
  聚焦:强强联手,京东谷歌合作探索全球零售业务:
  本次合作是两大巨头发挥优势、探索更多业务可能性的合作,中国最大自营电商在供应链和物流领域的专业能力和全球搜索巨头强大的流量、技术优势相结合;京东获得了一个关键的海外流量入口,配合自身的擅长电商效率、物流等方面的长处,获得真正进入海外市场的机会;对于谷歌而言,此次投资是在零售搜索领域的进一步布局,缓解了公司在零售搜索业务方面的焦虑;更进一步创造了零售解决方案的业务增量,扩大了自身对于除亚马逊和阿里以外的零售商的影响,为未来公司业务打开了新的可能性。
  谷歌:确立电商业务发展路径,联合零售巨头全力谋求增长
  本次战略合作是继谷歌宣布与家乐福组建合资公司后,在电商领域的又一重大布局,同时谷歌购物平台已经拥有了如Walmart、Costco、Homedepot等传统零售巨头加盟。公司已经显示出进军电商业务的决心和明确路径:通过搜索引擎这一核心入口,以及强大的广告能力,打造谷歌购物这一比价聚合平台,吸引零售商并收取销售佣金。消费者在此平台上进行商品搜索或者比价时,商品可以被直接添加进"通用购物车",该功能将在移动端、PC端以及语音控制设备上同步,提供一站式的零售搜索购买体验。此功能旨在反击亚马逊逐渐成为零售搜索入口的趋势,加强谷歌作为零售搜索引擎的地位,并在中长期确保搜索广告收入的市场份额。
  京东:全面出海叠加技术升级,开拓长期成长空间
  通过此次合作,公司将借助谷歌这一全球化的搜索入口和平台能力,以更加轻资产的方式出海。京东商品能够拿到Google搜索和智能语音助手Assistant等重要流量入口,意味着更低的市场营销费用、更高效的购买转化。这能够使京东在海外迅速扩张的同时降低对margin的压力。
  东南亚成为必争之地,北美欧洲地区开放试水:据淡马锡控股与Google预测,2025年东南亚地区电商市场规模将达880亿美元,增长空间巨大。京东在17年与泰国最大的零售企业尚泰集团成立合资公司,分别提供电商服务和金融科技服务,并领投了位于泰国的时尚电商Pomelo。公司也是越南B2C电商平台Tiki的最大的股东之一。在欧美市场,公司在今年上线了京东西班牙语网站Joybuy.es,辐射拉美地区,服务全球4亿西语用户市场。公司管理层同时表示,最快将在2019年全面进入欧洲市场。
  此次公司和谷歌的合作是京东全面出海战略的进一步落地,有望借此机会升级自身技术能力。公司有望凭借在海外的业务扩张,来应对国内电商业务增速放缓的压力,在中长期提升营收天花板。
  巨头合纵连横渴求增长,互联网竞争进入下半场
  随着互联网巨头主营业务的用户增速放缓,这些巨头在近三年来,不断加快全球范围内的跨界投资和并购速度,希望以技术、流量和数据优势,扶持全新业务形态,或建立海外战略合作关系,迅速实现业务出海。
  从整体的投资并购节奏来看,互联网科技巨头显示出对于增长的极度渴求,这一方面反应出了这些巨头的内生增长逐渐进入瓶颈区,需要新市场或者新业务来满足"高增速"的需要,这些公司开始进入自身并不熟悉的领域,传统的业务版图的划分将被打破,这些新业务或者新市场需要较大的投资和运营成本,或在短期内拉低整体利润率;另一方面拥有大量现金的巨头们正在逐渐"投行化",资本和流量的优势使其在投资和并购领域拥有得天独厚的赋能力量,公司在外部的投资或带来更高的资本回报率。
  风险因素:
  目前战略合作处于初步的框架性阶段,落地速度或不及预期;谷歌和京东在全球范围内面临来自亚马逊和阿里的竞争,电商业务增速或不及预期;由于贸易战、地缘政治因素带来的全球电商市场增速放缓的风险。
来源:中信证券
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